Золотовалютные резервы возвращаются за рубеж

"Коммерсантъ"

2005-11-18 13:42:38

Вчера Банк России сообщил о резком снижении золотовалютных резервов на минувшей неделе: на 11 ноября они составили $163,2 млрд, потеряв за неделю $1,5 млрд. Доллары, покинувшие резервы, по мнению экономистов, ушли и из России, причем не в качестве выплат по внешним долгам – их вывели нерезиденты.

Вчера Центробанк объявил, что на 11 ноября объем золотовалютных резервов составил $163,2 млрд против $164,7 млрд неделей ранее. Таким образом, за неделю их объем снизился на $1,5 млрд. Так резко резервы не снижались уже давно. Сильнее они упали только в конце июня – начале июля, когда за две недели опустились более чем на $10 млрд. Однако тогда это произошло из-за выплаты долгов Парижскому клубу. В начале же ноября никаких официальных сообщений о крупных выплатах по долгам не появлялось.

Таким образом, очевидно, что ЦБ активно продавал доллары на рынке, поддерживая тем самым ориентир бивалютной корзины. И эта тенденция впервые проявилась в конце октября – неделей ранее было зафиксировано резкое снижение темпов прироста золотовалютных резервов. По мнению экономистов, все это является следствием оттока капитала из России. Эта тенденция зародилась в конце прошлого месяца и была хорошо видна на динамике ставок рублевых межбанковских кредитов.

Почти всю вторую половину октября ставки были высоки и доходили до 8-9% годовых. Тогда участники валютного рынка объясняли это платежами в бюджет и закрытием коротких позиций. Однако такие ставки сохранились и в первой половине ноября, когда налоговые платежи уже не проводились, а большинство коротких позиций было закрыто. Дефицит рублевой ликвидности был заметен и по другим показателям. Так, остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ не превышали 300 млрд рублей, в то время как при отсутствии дефицита в предыдущие месяцы их уровень находился выше.

Механизм обеспечения рублевой ликвидности сейчас достаточно прозрачен. Валютная выручка экспортеров продается ЦБ, а взамен банки получают рубли. Благодаря этому в течение большей части этого года ставки на межбанке были низкими, а резервы росли. Текущая ситуация свидетельствует о том, что Центробанку не только перестали продавать доллары, но в основном и покупают их у него. Не исключено, что российские экспортеры сократили поставки валюты на внутренний рынок и продают лишь в пределах, необходимых для выплаты фискальных платежей.

Вместе с тем о выстраивании длинных позиций на валютном рынке речи уже не идет. "Спекулянты скорее рассчитывают на укрепление рубля к бивалютной корзине",– полагает начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергей Романчук. Таким образом, купленные и накопленные доллары не остаются в банковской системе России. "Это отток капитала, и вызван он внешними факторами, такими, как укрепление курса доллара",– заявил экономист ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский. "Не думаю, что отток достигает сейчас существенных значений, но как тенденция он уже сформировался",– считает главный экономист ОФГ Ярослав Лисоволик. Похожая ситуация наблюдалась весной 2004 года, когда из-за оттока капитала на ожиданиях роста учетной ставки в США в России возник существенный дефицит рублей, вылившийся к банковский кризис. Однако сейчас экономисты не ожидают столь жестких последствий. "Это короткие деньги: в сентябре они пришли, и золотовалютные резервы быстро росли; сейчас ушли, и резервы падают, с внутренними факторами это не связано",– уверен Антон Струченевский.

	Политика 3878 Общество 502 Культура 57 Экономика 1107 История международных отношений 47 Речи и выступления 4 Образование 18
	Внешняя политика России 326 Стратегические интересы 39 Экология 37 Корея 44 Ближний Восток 394 Украина 259 Экономическая интеграция 108 СНГ 352 Прибалтика 96 Европейский союз 85

Горячие темы:
Ближний Восток | Япония и Россия | Выборы | Юбилей | Здоровье | Болонский процесс | МАГАТЭ | Светская хроника | Безопасность | Благотворительность |